今日A股全天沖高回落，三大指數(shù)均小幅下跌。截至收盤，滬指報(bào)3368.07點(diǎn)，跌0.06%，深成指報(bào)10646.62點(diǎn)，跌0.02%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2209.66點(diǎn)，跌0.18%，滬深兩市今日成交額1.52萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日放量710億。盤面上，泛AI方向仍是較強(qiáng)主線，算力芯片、AI眼鏡等板塊漲幅居前，煤炭、鋼鐵等板塊跌幅居前。

　　　　（數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND。指數(shù)過(guò)往業(yè)績(jī)不代表基金業(yè)績(jī)，不預(yù)示未來(lái)，投資需謹(jǐn)慎）

　　※市場(chǎng)點(diǎn)評(píng)

　　A股沖高回落，三大指數(shù)均小幅下跌

　　今日A股全天沖高回落，三大指數(shù)均小幅下跌，滬深兩市今日成交額1.52萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日放量710億。盤面上，泛AI方向表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，算力芯片、AI眼鏡等板塊漲幅居前，煤炭、鋼鐵等板塊跌幅居前。

　　A股的杠鈴配置結(jié)構(gòu)并未失效

　　短期市場(chǎng)仍然偏向非機(jī)構(gòu)定價(jià)特征，缺乏在基本面上能夠驗(yàn)證的主線。從中期的賠率上來(lái)看，我們認(rèn)為A股的杠鈴配置結(jié)構(gòu)并未失效：一方面，關(guān)注受益于資本市場(chǎng)政策和穩(wěn)增長(zhǎng)政策且受益于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率繼續(xù)下降而帶來(lái)的破凈、高股息央國(guó)企的投資機(jī)會(huì)；另一方面，關(guān)注政策變化之下潛在困境反轉(zhuǎn)的方向，包括受益于穩(wěn)增長(zhǎng)的部分順周期（消費(fèi)服務(wù)業(yè)等），以及受益于供給出清、供需格局逐漸優(yōu)化的部分制造業(yè)（新能源等）。

　　（免責(zé)聲明：本公司對(duì)以上信息的準(zhǔn)確性和完整性不做任何保證。在任何情況下，本材料中的信息或表述意見(jiàn)不構(gòu)成本公司任何業(yè)務(wù)的宣傳推介材料、投資建議或保證。投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎）

　　※熱點(diǎn)點(diǎn)評(píng)

　　1.國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SEMI）日前發(fā)布了其對(duì)全球芯片設(shè)備市場(chǎng)的最新預(yù)期，預(yù)計(jì)2024年全球芯片設(shè)備（新品）銷售額將增長(zhǎng)6.5%，達(dá)到1130億美元。這項(xiàng)預(yù)測(cè)不僅超出了SEMI在2023年7月時(shí)1090億美元預(yù)期，也將打破2022年1074億美元記錄，創(chuàng)下歷史新高。SEMI表示，半導(dǎo)體制造領(lǐng)域的投資預(yù)計(jì)將連續(xù)3年呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，反映了該產(chǎn)業(yè)在支撐全球經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新方面所扮演的重要角色。

　　根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，傳統(tǒng)燃油車所需汽車芯片數(shù)量為每輛車600顆至700顆，電動(dòng)車所需芯片數(shù)量為1600顆，而智能汽車全車需要的芯片則大幅提升至3000顆。隨著全球汽車市場(chǎng)對(duì)汽車芯片的需求不斷增長(zhǎng)，車用芯片正迎來(lái)蓬勃發(fā)展的新時(shí)期。（半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)預(yù)期強(qiáng)勢(shì)，車用芯片需求持續(xù)增長(zhǎng)）

　　2.消息面上，12月17日2時(shí)50分，我國(guó)在太原衛(wèi)星發(fā)射中心使用長(zhǎng)征二號(hào)丁運(yùn)載火箭，成功將航天宏圖PIESAT-2 09~12星發(fā)射升空，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)獲得圓滿成功。當(dāng)前，數(shù)據(jù)源稀缺，航天宏圖已布局自有星座，而中科星圖持續(xù)推進(jìn)“4+2”商業(yè)航天全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)計(jì)劃。

　　展望2025年，新建產(chǎn)能逐步達(dá)產(chǎn)，支撐產(chǎn)品周期向上爬升以及庫(kù)存周期釋放；同時(shí)從財(cái)務(wù)視角，資本開(kāi)支強(qiáng)度減弱，創(chuàng)現(xiàn)能力增強(qiáng)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)有望促盈利能力提升?？紤]裝備整體需求景氣有望在25年邊際向好，訂單相繼落地有望牽引板塊各環(huán)節(jié)逐步進(jìn)入新一輪補(bǔ)庫(kù)存周期，軍工板塊整體業(yè)績(jī)有望隨下游排產(chǎn)落地逐步恢復(fù)。（核心企業(yè)布局全產(chǎn)業(yè)鏈，我國(guó)空天基建有望加速）

　　※關(guān)注方向

　　·黃金

　　長(zhǎng)期來(lái)看，在全球地緣及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性增大的背景下具備一定配置價(jià)值

　　·A股

　　“寬信用+寬貨幣”基調(diào)下，貝塔行情有望持續(xù)，可關(guān)注中證A500指數(shù)

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成本公司任何業(yè)務(wù)的宣傳推介材料、投資建議或保證。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資者在投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件，了解基金的具體情況?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金投資須謹(jǐn)慎